美国加密货币交易所监管绿灯亮了？机构融资大炮上膛

美国领先的加密货币交易平台 Coinbase 周一宣布，美国监管机构已批准一系列收购申请。 这意味着，如果顺利的话，Coinbase 很可能成为第一个受政府监管的“安全令牌”交易所。 这势必改写全球加密货币市场格局，甚至会影响整个交易行业的重新洗牌。

Coinbase发言人周一（16日）表示，美国证券交易委员会（SEC）和金融业监管局（FINRA）已“开绿灯”，批准该公司收购Keystone Capital、Venovate Marketplace等3家券商和数字财富有限责任公司。 . 在完成这一系列收购后，Coinbase 能够提供被定义为证券的加密货币产品btc资金管理，并将该业务置于联邦监管之下。 在此之前，Coinbase 主要受加州监管机构管辖。

不过，Coinbase 周二修改了声明，称美国监管机构批准的声明不准确，交易不需要 SEC 和 FINRA 的批准。 不过，其发言人强调，Coinbase 在收购过程中与 SEC 多位官员进行了充分沟通。

话虽如此，这绿灯的意义还是很大的。 这不仅是Coinbase继续推进一批收购的“绿灯”，也是全球主流投资资金从此开始正式流入加密货币市场的“绿灯”，或将成为全球性的“绿灯”。货币。 加密货币行业发展的重大转折点。

“我们对这个市场有长远的眼光，”Coinbase 副总裁兼总经理 Adam White 周一在接受 CNBC 采访时表示。 ，让资金可以进入这个市场。

图丨Coinbase副总裁兼总经理Adam White

你准备好了吗？ Coinbase近日宣布，将一口气“新增”5个币种！

事实上，就在Coinbase宣布获准提供安全代币的前几天，交易平台已经开始行动起来，为下一步做准备并蓄势待发。 也就是说，它的交易列表将一次性添加五种新资产——包括Cardano（ADA）、Basic Attention Token（BAT）、Stellar Lumens（XLM）、Zcash（ZEC）和0x（ZRX）。

全球领先平台Coinbase的消息一出“新”，无疑将为当前全球低迷的加密货币市场注入一剂强心针。 可以想象，在Coinbase这样的大型交易所上市将有助于推高代币市场。 消息一出，不少基金已经准备入场。

毕竟，自2018年以来，市场上的大多数加密货币都呈现出下跌趋势。 果不其然，公告发布后，5 种加密货币价格同步上涨，其中 0x 涨幅最高，24 小时涨幅近 10%。

不过，《麻省理工科技评论》分析指出，目前的问题是，虽然Coinbase表示已经收到监管机构的“绿灯”，但对于应该用什么规则来管理这个过程，几乎还是一片空白。

到底哪些代币应该是商品？ 哪些应该归类为证券？ 无论是在美国，还是在任何其他国家，都没有一套明确的规定可循。

也就是说，这个“绿灯”终究不是答案，监管争论才刚刚开始。

加密货币的未来，是中心化交易所独领风骚还是去中心化交易所崛起？

此外，Coinbase目前的估值被推测高达80亿美元，而且最近一直处于最快速的扩张模式，甚至有人开始称其为“加密领域的谷歌”（Google of加密）。 然而，这样一个中心化的巨人形象，岂不是与加密货币原本的去中心化精神背道而驰吗？

加密货币的未来，是中心化交易所继续称霸全球，还是去中心化交易所大量崛起？

新加坡区块链行业代表性意见领袖、新加坡大学（SUSS）教授李国权在接受DT君采访时指出，虽然Coinbase的消息引发热议，但未来项目方仍应考虑计划交换时的整个区块链。 行业的长远发展方向。

李国权强调，先行者要往去中心化交易所的方向走。 项目方要跳到未来的重心，会有更好的回报。

无论如何，此次收购将使 Coinbase 获得经纪交易商牌照、另类交易系统牌照和注册投资顾问牌照，在 SEC 和 FINRA 的监管下提供基于区块链的完整证券服务，包括加密货币证券交易、保证金交易（Margin Trading）、场外交易（OTC trading）等新的市场数据产品。

受Coinbase等一系列利多消息的鼓舞，周二比特币短线大幅上涨。 据Coinmarketcap数据显示，美国东部时间周二（17日）下午2点左右btc资金管理，比特币突然暴涨，短短一小时内，如火如荼地收复了6800美元、6900美元、7000美元、7100美元、7200美元、7300美元。 美元和 7,400 美元的七个主要障碍。 但随后涨势停滞，现在已回落至 7,300 美元左右。

图丨比特币短线大涨（来源：Coinmarketcap）

接下来，Coinbase 必须与这三家新收购的公司进行技术整合，这意味着其员工必须获得相应的牌照，规划客户开户流程和申报机制等，公司对此并未提供明确的时间表。

Coinbase 并不是唯一一家努力成为第一家加密货币经纪公司的公司。 其竞争对手Circle也在上个月表示，希望获得SEC的合格经纪和交易所，以服务投资者买卖被定义为证券的加密货币。

过去，Coinbase、Circle等美国加密货币交易平台所持有的交易牌照主要用于提供加密货币资产交易服务，但如果将某种加密货币更像是一种证券，其合法性就会存在争议。

这让 Coinbase 一直受到很多制约，无法全面拓展业务。 例如，尽管世界上有不少于一千种加密货币，尽管投资者需求强劲，但作为美国最大、最受欢迎的加密货币交易平台，Coinbase 一直坚持只支持 4 种货币。全平台上市，包括比特币（BTC）、比特币现金（BCH）、以太币（ETH）、莱特币（LTC）。

曾在Coinbase担任工程总监的莱特币创始人Charlie Lee也告诉DT君，过去Coinbase一直很难找到与之合作的银行。 原因是加密货币仍然是一个灰色地带，可能存在监管问题。 像花旗、富国银行这样的大银行根本就没有冒险的意愿，充其量也只能找中小银行合作。

图丨前Coinbase工程总监、莱特币创始人Charlie Lee

Coinbase对上市币种极度谨慎的主要目的是显示与监管部门的高度合作，坚持绝对合规，力争获得最终完整的合法交易商资质。 而当美国SEC负责加密货币和ICO的官员在上个月明确表示，除了比特币和以太坊，很多ICO都是证券，应该受到SEC和相关证券法的监管，Coinbase获得一张经纪牌照，从另一个角度来说，更像是一个自然而然的结果。

为什么合规如此重要？ 因为一旦有合规机制可循，整个交易平台的“资金流入”和“项目供给”都会发生根本性的变化。

在“资金流入”方面，由于加密货币的合规性顾虑，市场主流资金无法投资此类未受到充分监管的资产。 因此，加密货币市场的主力仅由散户驱动，增长有限。

Coinbase 副总裁怀特表示，“加密货币市场最独特的地方在于它是由散户投资者而非机构投资者推动的。”

从数据可以证明，虽然2017年加密货币市场暴涨，包括中国在内的世界各国“币圈”沸腾，但整个加密货币市场仍然只是其中的一小部分。全球金融市场。 部分。

据东方证券研究所统计，截至7月15日，全球约有1637种加密货币和11813个交易平台。 加密货币的总市值为 2489 亿美元。 在所有1600多种加密货币中，比特币仍然占据主导地位，占市值的43.2%，占以太坊总市值的60.9%。 根据 BCG 2017 年全球财富报告，2016 年全球私人财富达到 166.5 万亿美元。两者相比较，可以看出加密货币市场的规模仍然有限。

图丨全球私人财富已达166.5万亿美元（来源：BCG）

但这种情况正在改变。 机构投资者开始参与推动加密货币市场的成长，热钱呼之欲出。

Coinbase 副总裁怀特表示，“机构投资者之间的讨论越来越激烈。” 针对机构投资者的需求，Coinbase在纽约站稳了脚跟，推出了专为机构投资者设计的产品。

总部设在香港的加密货币市场情报平台CoinFi的联合创始人兼首席执行官Timothy Tam也告诉DT君，很多大型基金，包括退休基金和年金等大型机构投资者，已经在关注加密货币市场。 最近，他接到了很多传统金融同行的咨询，都想知道什么时候能有正式的投资渠道入市。

在“项目供应”方面，如前所述，由于合规争议，Coinbase 至今只上线了 4 种币种。 不过，在获准提供“定义为证券的加密货币”后，未来上线Coinbase的项目数量或将出现爆发式增长，或将对其整体业务带来指数级刺激。

西方正规军入局，中国加密货币交易所的日子屈指可数？

然而，西方正规军终于入场，但是否会为众多中国血统的加密货币交易所敲响警钟？ 还是会敲响丧钟？

据 Coinmarketcap 统计，全球加密货币市场已从上月日均约 1300 亿元人民币的交易量下降至本月的 940 亿元人民币。 目前，全球仍有172家加密货币交易所仍能产生交易量。

其中，仅 BitMEX 的单日交易额就超过了 100 亿元； 5家公司在30亿-100亿元区间，分别是OKEx、FCoin、OCX、Binance、Huobi Pro； 亿级范围内有8家公司，分别是Bitfinex、AAcoin、ZB Network、CEX、HitBTC、Upbit、Bit-Z和Bithumb。

图丨近一个月主流币交易所交易量占比（来源：天风证券研究所）

虽然全球交易量排名前十的交易所绝大部分是中国血统，但从这个角度来看，中国在加密货币交易行业处于领先地位。 但由于去年国内ICO乱象，不少项目涉嫌从事非法金融活动，导致各类代币发行融资被禁止，交易所关闭，多家大型交易所离场海外，导致行业发展前景下滑。 不清楚。

对此，熟悉各国监管政策的新加坡大学（SUSS）教授李国权分析称，由于加密货币行业的快速崛起和市场机制的不完善，投机和乱象猖獗。 看就对了

事实上，在过去的一个月里，日本、美国、荷兰等国政府都加强了对加密货币的监管和监管。 互动。 中国人民银行宣布，以人民币计价的比特币交易量已降至总量的1%以下，监管整顿取得成效。

图丨近一个月国内外相关政府机构关于区块链和加密货币的表态（来源：东方证券研究所）

在打击加密货币和ICO的同时，中国人民银行也没有松懈。 对区块链技术本身进行探索，并于2017年1月正式成立加密货币研究院。

李国权预计，最快一两年内，当整个行业体系进一步理顺、秩序形成时，中国可能会重新为加密货币行业制定明确的政策方针。 届时，中国仍将凭借其巨大的市场优势，引领区块链行业数字货币行业的发展。