什么是电口模块及其特点

如果从比特币算起，区块链已经发展了十多年。 除了比特币的惊天动地，区块链最新的真正转折点是智能合约平台的诞生。 智能合约平台带来了新的物种，最主要的是金融和游戏。

该游戏主要基于非同质代币。 之前蓝狐笔记就讨论过这方面的问题。 未来将围绕非同质化代币的生成和交易，形成更大的价值领域。 它仍处于起步阶段，但交易市场已经站稳脚跟。 金融方面以DeFi为主。 最近，不少《蓝狐笔记》的读者反映，DeFi 有点复杂，但又很想知道什么是 DeFi。 今天，蓝狐笔记简单解读一下DeFi。

什么是去中心化金融？

在了解 DeFi 的重要性之前，我们先了解一下什么是 DeFi。 它来自英文的decentralized finance，DeFi是这句话的缩写，如果直译就是“去中心化金融”。 但实际上，称其为“分布式金融”或“开放式金融”更为合适，因为从本质上讲，并不存在完全的“去中心化”金融，大多是中心化与去中心化不同程度的结合。 但是，DeFi 已经成为一种普遍的做法，更适合交流。

那么具体来说，DeFi 是什么？ 一般指加密资产、金融智能合约以及建立在智能合约平台（如以太坊）上的协议。 这些资产、智能合约、协议可以像乐高一样进行组合，因此也被称为“货币乐高”。

DeFi 是加密货币史上的第二次突破

加密史上的第一个突破是比特币。 通过密码学、共识机制、点对点网络、激励机制的适当应用，在没有第三方参与的情况下完成了价值传递。 从目前来看，基本实现了价值存储和转移的初级阶段，是加密史上最耀眼、最成功的首次突破。

而DeFi可以算是第二个突破口。 虽然还没有达到比特币的高度，但已经初具规模，具有成长的潜力。

为什么 DeFi 会是加密史上的第二次突破

要了解 DeFi，首先要了解它为什么存在。 它的存在是因为它满足了一部分人传统金融无法满足的金融需求。

· 不透明的金融和经济危机

金融的核心对象是钱。 货币是人类社会发展过程中自发产生的，而不是与生俱来的。 人类本来的交换就是以物易物，但是以物易物最大的问题就是效率低下，因为很难找到恰好有符合自己需要的物品的两个人，一个需要鞋子的渔夫和一个需要粮食的鞋匠很难在他们之间达成协议。

就算需求匹配，一双鞋能换多少斤鱼？ 如何计算价格是另一个问题。 因此，对货币的需求就出现了。 人们需要一种货币来在不同的物品之间进行交换。 这种货币成为一种交换媒介，也可以储存价值。 今天能买10条鱼的货币明天只能买1条鱼。 向上。

在人类历史上，曾有过贝壳、贵金属、黄金、白银等货币，今天都是法定货币。 传统金融通过中介机构的整合运作，提高了市场效率，实现了更好的资源配置。 但同时，由于中介机构的存在，传统金融体系也存在不透明、垃圾信息等诸多问题。 这导致过度的债务和过度的通货膨胀。 一旦经济发展停滞或经济分配过度不均，债务结构得不到及时消化，就很容易爆发经济危机。

然而，在当前以中介为主的金融结构中，经济危机似乎不可避免且反复发生。 区块链的核心是透明和分配，这导致它有机会改变当前金融结构的现状。 这就是为什么 DeFi 能在未来发挥作用的关键。

· DeFi不一样

迄今为止，DeFi 远未成功，与比特币所取得的突破相比，甚至还处于初级阶段。 与传统金融相比，其规模不是九牛一毛。 但这有什么关系呢？

DeFi的目标是建立一个对所有人开放、无需许可、不依赖第三方机构即可完成金融需求的透明金融体系。 如借贷、交易、支付和衍生品。

是开放金融，也是区块链的基础设施带来的，也是比特币的启发。 它最重要的特点是可验证性和透明度。 通过区块链，人们可以验证其上发生的每一笔交易，这也带来了透明度。

· DeFi是货币乐高

使用基本的乐高积木比特币可随时加入或退出，每个人都可以根据自己的需要搭建不同的东西。 DeFi 中的智能合约也是如此。 通过各种资产、合同和协议，可以组装新的项目，为用户提供新的产品和服务。

例如，Compound 是一个基于以太坊的借贷市场。 在这个市场上，你可以借到ETH，也可以借到MakerDAO生成的稳定币Dai，也可以借到美元抵押生成的稳定币USDC。 当用户向 Compound 提供 Dai 时，用户可以获得 cDai 代币。 cDai 代表用户的 Dai 及其产生的利息。

cDai本身也是一种代币，意味着两件事，一是cDai可以在市场上流通，持有者可以获得收益。 比如你通过Uniswap等Dex用ETH交易cDai，持有cDai，那么你就可以获得cDai的收益。 其次，它可以被其他智能合约使用，例如，cDai 可以被 Uniswap 使用。 在 MakerDAO 上抵押 ETH 或 BAT 可以生成 Dai 代币，将 Dai 放入 Compound 可以生成 cDai，cDai 可以在 uniswap 上与其他代币兑换。 这是一个简单的货币乐高示例。

· DeFi是传统金融的平行世界

传统金融作为中介有其优势，通过服务赢得了很多人的信任。 这可以满足现实世界中大多数人的需求。 这个世界上，还是有人想自己掌控金融服务。 这也是 DeFi 存在的关键。 为了服务这些人，DeFi 正在构建一个与传统金融平行的世界。

比如Compound、Dharma、Maker等都在提供加密资产的借贷服务，类似于传统银行的加密版，即DeFi银行。 Uniswap、Kyber、Bancor等项目提供资产交换服务，类似于传统金融世界中的纳斯达克、纽约证券交易所等交易所。 它们是DeFi版的交易所，只要有加密资产和钱包就可以兑换。

· DeFi不仅仅是传统金融的平行世界

DeFi 不仅是传统金融在加密世界的反映，而且呈现出新的特点。 比如通过资金池实现快速兑换； 它的借贷利率可以即时调整，可以随时加入或退出，没有传统借贷的借期等。再比如，它的借贷收益是通过它的token来体现的，如果用户购买了token，他本质上可​​以享受token的借贷收益，相当于把债务代币化，实现流通。 大大加快了资产流动性。 DeFi 的免许可性和透明性是传统金融无法企及的。

由于 DeFi 是用户与区块链上一系列智能合约交互的地方，人们可以利用其透明和无需许可的特性，例如通过 DEX 的聚合实现最优价格交易； 通过聚合贷款协议利息收入实现最优价格。

在借贷业务方面，DeFi目前的借贷需要超额抵押才能实现借贷。 由于所有借贷和清算流程均由协议强制执行，无需担心违约，也无需第三方参与。 同时，由于省略了中间环节，贷款人可以获得更高的回报，借款人可以获得更好的利率。

当然，DeFi 也不是没有风险，这也是它相对于传统金融的短板。 传统银行虽然也存在倒闭风险，但相对稳定且可预期。 DeFi 项目可能面临黑天鹅事件，如加密资产在短时间内快速下跌，导致因来不及清算而崩盘的风险； 另外，如果代码存在漏洞，可能会导致黑客攻击等风险。

· DeFi与传统金融的融合

目前DeFi是一部分人的需求，不是所有人的需求。 并不是每个人都有能力和意愿管理加密资产。 一个更可能的场景是，DeFi 和传统金融融合在一起，各有用户基础。 传统金融可以利用DeFi的特性实现流动性，DeFi可以利用传统金融资产、合规等实现规模扩张。

USDC 是 DeFi 与传统金融相结合的案例。 目前 DeFi 中的 USDC 借贷业务量仅次于 ETH，甚至超过了 Dai。 USDC将传统世界的货币导入DeFi，形成稳定币，然后利用DeFi的免许可、快速流通、透明的特点发挥作用。

传统的金融需求有其历史惯性。 从今天来看，没有传统金融的参与，DeFi 很难做大。 尽管这是很多理想主义者和极客们不愿看到的，但在现实世界中，DeFi 可以发挥出它的全部潜力。 最大的作用是通过区块链的免许可快速流通，帮助传统金融实现资产更快的流动，让很多原本固化的资产得以重生。

即使是 Dai 也不能做到 100% 纯净去中心化，因为它的安全性需要 MKR 代币持有者的治理，需要防止对它的预言机攻击等，这些都需要一定程度的中心化来维护安全。

DeFi本身就是开放金融，是一种新的形态。 它可以在不排斥传统金融世界的情况下，充分利用区块链透明、公开、不可篡改、无中介的特性。 如果两者能够找到融合的方式，就会出现一个新的物种。

随着现实世界的资产在 DeFi 上流通，这将变得越来越明显。 例如，你购买了某房子100%的代币，但该房子在现实中涉及很多法律权利义务，你不能仅仅通过代币转让就自动获得所有权益，这就需要传统的执法来解决纠纷。

· DeFi和智能合约平台

目前大部分DeFi项目都是基于以太坊公链。 最重要的原因是建立在以太坊区块链上具有一定的安全性、底层资产价值和开发者生态支持。

DeFi项目是货币乐高，需要有良好的基础。 比特币虽然市值最高，但不如以太坊灵活，无法构建逻辑复杂的智能合约。

以太坊的市值给了它安全感，再加上它是一个智能合约平台，这就导致了以太坊上DeFi的发展。 从DeFi目前的主要项目也可以看出这一点。

当然，这就意味着其他公链就没有机会了吗？ 不一定，是人为的。 这里的核心逻辑不是tps，而是security。 因此，其他公链要想达到甚至超越以太坊的DeFi，首先要做的就是实现公链的安全，而核心前提之一就是提升链的价值规模。 期待DeFi的绽放。

· DeFi参与度和用户习惯

由于 DeFi 是无需许可的，这意味着任何拥有加密资产的人都可以参与 DeFi。 例如，用户拥有Dai、USDC、ETH等资产，可以将加密资产存入DeFi项目，获取利息收入。 这些通常都是在没有第三方参与的情况下通过链上操作完成的，用户参与的自由度、便利性和速度都非常快。

目前，人们通过DeFi可以实现借贷、交易、支付、期货等业务，但对于大多数没有使用过加密钱包经验的普通用户来说，具有一定的门槛。 要求用户具有一定的资产管理能力和经验。

但是，随着越来越多的 DeFi 项目简化其操作流程，使用变得越来越容易。 人们一旦使用了 DeFi 产品，使用难度就会逐渐降低。 一旦形成使用习惯，就会有越来越多的人进入DeFi领域。

DeFi项目现状

· 从借贷、DEX到衍生品

目前DeFi项目涉及借贷、DEX、金融衍生品等业务。 根据截至发稿时锁定的加密资产规模，锁定的加密资产总数达到6.86亿美元，其中锁定了近270万个ETH和1400个BTC。 DAI超过2200万美元，已运营近百个项目，16个项目锁定资产超过100万美元。

这16个项目也是目前DeFi的主要项目，包括MakerDAO、SyntheTIx、Compound、InstaDApp、Uniswap、dYdX、Nuo Network、Lightning Network、Bancor、WBTC、Kyber、bZx、Nexus Mutual、Set Protocol、DDEX、Dharma。

· DeFi 三大小巨头

根据锁定资产现值，MakerDAO、SyntheTIx 和 Compound 目前（截至本文撰写时）锁定资产分别为 3.29 亿美元、1.76 亿美元和 9960 万美元。 他们是DeFi的三大小巨头。 该项目与前三个完全不同。

然而，DeFi 模式还远未确定。 仍有新的智能合约平台加入，新的项目正在诞生。 这个领域才刚刚开始。 因此比特币可随时加入或退出，所谓的“三小巨人”只是目前暂时的龙头，未来还会有更多的项目脱颖而出。

结语

DeFi 将载入加密的历史，因为它真正实现了产品与市场的契合。 迄今为止，加密史上出现过两次产品市场匹配，一次是比特币，一次是DeFi。 DeFi虽然还很小，但按照目前其“货币乐高”的发展趋势，它不仅试图构建一个与传统金融平行的领域，还试图与传统金融相结合，实现新的功能。 这是一个非常有趣，值得深入探讨的问题。 场地。