70%的比特币美元交易对？可能是中国在带节奏

作者| LucyCheng

文章字数：4500字左右

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比特币交易市场与传统中心化证券股票交易市场最显着的区别在于，传统中心化交易市场有地域限制和时间限制，而比特币市场是无限交易时间不间断的新交易品种。 也正是因为这个特点，相信很多人都有和小编一样的经历——白天刚买卖完比特币，晚上睡觉的时候担心害怕，生怕价格突然波动在半夜。 觉在梦中被割韭菜。

因此，我们决定挖出来。 经过比特币交易市场8年的发展和数次牛熊市，现在哪个地区领先比特币交易？ 1994年之后，中国真的失去了对比特币市场的影响力吗？ 炒币真的要隔夜吗？

根据各数据分析平台的统计，欧美目前占据了比特币市场的绝大部分。

近六个月法币兑比特币的交易情况（截图来自：data.bitcoinity.org）

据外网data.bitcoinity.org数据显示，过去六个月，法币对比特币的交易主要集中在美元和欧元区，分别占总交易量的71%和13%左右体积，分别。 对比特币等加密货币持相对积极态度的日本，在去年承认比特币为合法支付方式后，其交易量从不到 1% 增加到今天的 10% 左右，目前排名全球第三。

法币兑比特币交易量随时间的变化（相关数据来源：data.bitcoinity.org）

至于自2014年以来长期主导比特币市场的人民币交易对，在政府监管趋严下逐渐淡出市场。 货币相关禁令，BTC/CNY在全球市场的占比从近98%下降到目前的0.05%以下。

与此同时，中国消息对比特币价格的影响也明显下降。 如下图所示，从2013年到2017年，影响比特币价格涨跌的事件大部分发生在中国； 但在“币圈94事件”之后，这一趋势逐渐转移到美国，比如10月1日第二周的大跌与美股暴跌有关，而7月下旬的涨价则受到影响SEC 是否通过了比特币 ETF。

但在中国等地区投资者缺乏法币交易渠道的市场形势下，以USDT为首的稳定币市场开始崛起。 截至2018年9月末，BTC/USDT已占全球比特币交易量的50%以上，上线该交易对的平台遍布全球； 因此，仅凭表面数据很难判断各地区投资者的市值。 具体参与。 为了更全面地了解市场行情，哈希派（公众号ID：hashpai）对数据进行了更深入的挖掘，发现了隐藏在数据之下的有趣信息。

USDT兑比特币交易量随时间的变化（相关数据来源：coinmarketcap.com）

隐藏在冰山下的“中国巨鲸”

虽然今年4月左右央行发文称所有ICO平台和比特币交易所退出中国市场； 但在全球推出比特币交易对的100多家交易所中，有超过65%的交易所提供中文选项，其中一半以上还设置了普通话为默认语言，如在萨摩亚注册的ZB.com、Bibox总部位于爱沙尼亚等

提供比特币交易平台的首选语言

据Coinmarketcap统计，这些以普通话为首选语言的交易所占据了全球交易量排名前20的半壁江山； 他们的大部分 BTC 交易都集中在稳定币交易对中。 从这些蛛丝马迹中不难看出，目前中国加密货币投资者的市场活跃度仍然很高； 只是从BTC/CNY转移到以USDT为主的稳定币交易对。

交易量前20的交易所一半以上创始人来自中国

近62%提供BTC/USDT交易的交易所将中文设置为默认选项

（数据来源：coinmarketcap.com）

当然比特币在中国交易，如果你继续顺着这些交易所的蛛丝马迹往下看，你会发现不仅活跃度不减，而且中国投资者的比特币交易量可能高于美元市场。

根据以普通话为默认语言的交易所交易统计，提供BTC/USDT交易的平台有19家，相关交易对占比特币/USDT总交易量的近60%。市场。 另一方面，中国投资者也隐藏在其他以普通话作为第二语言或多语言选项之一的交易平台中。

以交易量排名靠前、用户遍布全球的Binance、Bitfinex为例。 两者都有很高的 24 小时交易活跃度； 如果按传统金融市场各地区的常规交易时间来划分，则活跃在欧美和亚洲。 该时间段的交易量具有可比性（详见下图）。 在Alexa排行榜上，Binance和Bitfinex网站中国地区的访问数据进一步证实了亚洲活动时间段产生的交易量有中国投资者的参与。

Bifinex 9月亚洲与欧美交易量对比（数据来源：Tradingview）

币安9月亚欧交易量对比（数据来源：Tradingview）

如果根据上述数据和目前USDT在比特币交易量中51%的份额粗略估算，中国投资者的市场参与率接近32%，高于美国24%的份额美元市场。 再加上韩元和日元行情，比特币在亚洲的交易量可能占比超过37%； 比欧元和美元市场高出几个百分点。

各币种对比特币的交易量占比（数据来自cryptocompare.com；时间9月30日）

虽然这只是一个粗略的估计，但从近年新增加密货币交易所的数量来看，亚洲对加密货币交易的需求确实巨大。 截至 9 月底比特币在中国交易，Coinmarketcap 上记录的加密货币交易所多达 203 家，其中超过 40% 注册在亚洲； 而2018年以来新成立的33家交易所中，有15家落户亚洲。

历年支持比特币的新交易所数量（数据来源：Coinmarketcap）

场外交易市场比场内交易更受欢迎

交易所数量在增加，日交易量和比特币链上地址活跃度也在2018年初回落后逐月上升； 不是市场参与者的唯一主战场。 从近几个月的新闻报道可以看出，比特币场外交易规模在不断扩大：

比特币每日交易量（数据来源：bitinfocharts.com）

比特币日均交易量（月）； 数据来源：coinmarketcap.com

尽管报告还称，自2018年以来，秘鲁、阿根廷、菲律宾、越南等国家的场外交易量激增； 但这些区域的总体积只有几百万美元。 即使随着最近几天俄罗斯场外交易量逐渐扩大到数千万美元（最近提供俄语期权的交易所数量也有所增加），在价值数十亿美元的全球比特币全球场外交易市场中所占份额仍然很大小的; 目前场外交易量仍集中在美国和中国市场。

以Localbitcoins为例，中国地区占据了平台亚洲交易量的很大份额

此外，值得注意的是，在场外交易量增长的同时，市场上有关BTC巨额转账的报道也开始频频传出； 大多数交易所提取现金。 不过，比特币的价格并没有因此而出现较大的波动，其行情自今年二季度以来一直处于横盘状态。 缺乏对价格产生影响的频繁转移可能意味着场外积累正在发生。

2017年以来Top 1000大转账地址转账金额

（数据来源：区块链节点文件）

在Blockchain.com上跟踪相关交易后可以发现，最近几个月媒体报道的巨额转账，与Bitfinex和Binance上个月产生的大额转账（超过100 BTC）都有一些共同点——大部分都是交易启动时间为北京时间凌晨和下午； 侧面显示，大量资金流入市场，不仅来自Joseph Young等分析师提到的包括花旗、高盛、Bakkt在内的美国机构投资者，也来自亚洲尤其是中国的投资者。 -柜面交易占比较高。

自 7 月以来，新闻报道了巨额交易； 数据来源：blockchain.com

（橙色为亚洲活动时间段，蓝色为欧美交易常规活动时间段）

九四前后，只有交易对发生变化

随着市场参与者的增加和大量资金的流入，影响比特币价格涨跌的相关因素变得更加复杂。 2017年底前，央行风险提示、富士山破产等几条重要消息可能令市场沉寂许久，但在国内外大背景下各国政府对加密货币领域的监管逐步加强，机构投资者不断入场，比特币价格对消息的敏感度自2018年以来呈现下降趋势。

2013 年至 2017 年比特币价格拐点

不过，无论是在监管趋严之前还是之后，对比特币价格走势影响较大的依然是亚洲市场。

数据来源：tradingview.com； coinmarketcap.com

根据Tradingview收集的历史数据，哈希派了解到，在中国政府对加密货币交易所采取行动之前，市场上大部分领涨或领跌、平台交易量最大的是火币和BTCC等中国交易所。 尽管受监管因素影响，中国交易所的交易量大幅下降，但比特币价格开始上涨或下跌的时间仍主要是在亚洲投资者活跃的时候。

主要加密货币交易所的交易量随时间变化

币圈94事件后，中国加密货币交易所陆续退市，Bitfinex和Binance成为比特币交易量最大的平台。 虽然两者的主要业务范围不在亚洲地区，但交易所价格波动的拐点大多集中在北京时间早上或晚上。 从这一点来看，主导比特币交易市场的主要是亚洲投资者。

数据来源：tradingview.com； coinmarketcap.com

仔细观察上图中的统计数据，我们也可以发现，韩国交易市场对比特币价格的影响正在逐渐扩大。 交易所Bithumb最先出现下跌迹象，盘中成交量相当高。 不仅如此，自去年12月以来，韩元市场成交量持续走高，占市场总成交量的比重持续攀升。 据Cryptocompare数据显示，自今年9月底以来，BTC/KRW在比特币总交易量中的占比超过了BTC/JPY，成为比特币市场排名第二的法币交易区。

从USDT事件看各种行情

近期USDT信用危机引发的价格变动似乎进一步印证了上述观点，让我们看到了亚洲尤其是中国投资者对比特币市场的影响。

回顾10月15日，当BTC价格单日上涨5%，USDT跌至0.92美元低位时，可以发现，除了比特币价格在活跃期开始大幅上涨的拐点亚洲投资者时期，两大BTC/USDT交易平台币安和和Bitfinex超过70%的日交易量也发生在这个时间段。 此外，Binance、Bitfinex、Huobi、OKEx等将普通话设为网站默认语言的大型交易平台（以下简称“中文交易平台”）当日比特币价格和交易量均领跑市场.

Bifinex近两周亚洲与欧美交易量对比（数据来源：Tradingview）

币安近两周亚洲与欧美交易量对比（数据来源：Tradingview）

此外，为了应对这种影响，这些中国交易平台率先响应新增稳定币； 比如15日OKEx和bitget宣布上线TUSD，16日火币和库币上线PAX和TUSD……这些蛛丝马迹比比皆是。 证明“BTC/USDT的大部分交易量是由中国投资者支撑的”。

※注：左图-USDT交易量占比特币市场的45%； 右图-USDT占据稳定币市场78%的份额，较月初下降约13%（数据来自cryptocompare.com；时间10月24日）

USDT事件平息后，虽然其价格逐渐上涨至0.98美元，但稳定币市场和比特币市场的USDT交易占比有所下降。 但进一步分析市场BTC/USDT交易显示，目前提供相关稳定币交易对且平台首选语言为中文的交易所占比超过72%，高于年底占比九月。

各交易所除USDT以外的稳定币兑比特币的交易

此外，趁着USDT信用危机，其他稳定币市场规模逐渐扩大，大部分交易量也由中国投资者贡献。 比如目前总供应量最高的稳定币（除USDT外）TUSD和PAX，它们与比特币的交易对在“中国交易所”的交易量中占比较高。 如果根据近几日的成交情况和上述分析再测算，目前中国投资者的市场参与率仍高于30%。

本月市场主要交易平台成交情况

从结论中我们会发现，在“94事件”或“USDT事件”前后，中国的比特币交易活跃度一直走在世界各地区的前列，甚至可以说中国投资者在比特币交易市场的影响力不亚于目前看似主导比特币市场的美元区，但从表面数据看不出来。 中国区和美元区就像是主导比特币交易市场的两大巨头，这种局面很可能随着中国政府未来对比特币交易的监管政策走向而改变。 如果未来监管放松，中国甚至有可能取代美元重新主导比特币交易市场。

坏消息是24小时交易不能放松...